L’institution de Washington alerte sur «un risque grandissant de stagflation».
La Banque mondiale anticipe une croissance mondiale bien plus faible que prévu cette année, tablant sur +2,9%, et alerte sur les risques d’une «période prolongée de croissance faible et d’inflation élevée», notamment pour les pays à faibles revenus.
L’institution de Washington prévoit désormais une hausse du produit intérieur brut mondial de 2,9%, contre une prévision précédente de 4,1% en janvier, après 5,7% en 2021.
«L’économie mondiale devrait connaître sa plus forte décélération suivant une reprise (…) en plus de 80 ans», a souligné mardi la Banque mondiale, dans son rapport sur les perspectives économiques mondiales. «Il en résulte un risque grandissant de stagflation», a-t-elle ajouté.
Ce ralentissement intervient après une reprise économique soutenue l’an passé (+5,7%), à la suite de la profonde récession provoquée par la pandémie de Covid-19. «En venant s’ajouter aux dégâts causés par la pandémie de Covid-19, l’invasion russe de l’Ukraine a accentué le ralentissement de l’économie mondiale», résume la Banque dans un communiqué.
Et le risque «grandissant» de stagflation aurait «des conséquences délétères» pour les pays à faible revenu ainsi que pour ceux à revenu intermédiaire.
Les économistes de la Banque mondiale s’attendent à ce que ce rythme de croissance perdure jusqu’en 2023-2024, la guerre en Ukraine perturbant fortement l’activité, l’investissement et le commerce à court terme. Ceci s’ajoute à une demande qui faiblit et à la levée progressive des mesures d’aide des gouvernements.
«En raison des dommages conjugués de la pandémie et de la guerre, le niveau de revenu par habitant dans les pays en développement sera cette année inférieur de près de 5% à la tendance qui avait été projetée avant le Covid», déplore par ailleurs l’institution dans un communiqué.
Récession à l’horizon
«Pour bien des pays, il sera difficile d’échapper à la récession», estime le président de la Banque mondiale, David Malpass. Il exhorte à éviter les restrictions commerciales, tout en recommandant de modifier les politiques budgétaires, monétaires, climatiques et d’endettement (…) «pour remédier à l’affectation inappropriée des capitaux» et lutter contre les inégalités.
La Banque mondiale a révisé en baisse les prévisions de croissance pour de nombreuses économies, à commencer par les deux grands : les États-Unis (+2,5%), en baisse de 1,2 point de pourcentage, et la Chine (+4,3%) à -0,8 point. Pour la zone euro, la révision est encore plus forte : -1,7 point à 2,5%.
A contrario, la croissance de la région Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord a été révisée en hausse (+0,9 point, à 5,3%), celle-ci bénéficiant de la hausse des prix du pétrole (+42% prévu cette année). Dans son rapport, l’institution de Washington fournit par ailleurs la première comparaison des conditions économiques mondiales actuelles avec la stagflation des années 1970.
Les économistes ont évalué en particulier la façon dont la stagflation pourrait affecter les économies de marché émergentes et en développement. Ils notent que la situation actuelle est comparable à celle des années 1970 à trois titres: «des perturbations persistantes de l’offre qui alimentent l’inflation, précédées d’une période prolongée de politique monétaire très accommodante dans les principales économies avancées; des projections de ralentissement de la croissance; des économies émergentes et en développement vulnérables face à la nécessité d’un durcissement de la politique monétaire pour maîtriser l’inflation».
Pour autant, il y a des distinctions majeures puisque le dollar est fort alors qu’il était très faible à l’époque. De plus, l’ampleur des hausses de prix des produits de base est plus modérée, et les bilans des principales institutions financières «sont généralement solides».
«Plus important encore, et contrairement aux années 1970, les banques centrales des économies avancées et de nombreuses économies en développement ont désormais des mandats clairs envers la stabilité des prix», relèvent les économistes.
La Banque mondiale anticipe enfin un ralentissement de l’inflation l’année prochaine, tout en restant «probablement» supérieure aux objectifs fixés dans de nombreux pays. «Si l’inflation reste élevée, la répétition des solutions adoptées lors de la précédente stagflation pourrait se traduire par une forte récession mondiale, ainsi que par des crises financières dans certaines économies émergentes et en développement», met en garde la Banque.
